國家統計局今日（14日）公布了8月份系列宏觀經濟數據。數據顯示，8月社會消費品零售同比增長2.1%，較上月回落0.6個百分點；規模以上工業增加值同比增長4.5%，連續第4個月增速放緩；1-8月固定資產投資同比增長3.4%，較1-7月回落0.2個百分點。受訪專家認為，8月生產供給產出平穩，消費需求穩步復蘇走勢，供需關係趨於改善，物價延續回升態勢，外貿出口強勁表現，預示3季度經濟復蘇動能增強。

　8月工業產出放緩

　數據顯示，8月份，全國規模以上工業增加值同比增長4.5%；環比增長0.32%。分三大門類看，採礦業增加值同比增長3.7%，製造業增長4.3%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長6.8%。裝備製造業增加值同比增長6.4%，高技術製造業增加值增長8.6%，分別快於全部規模以上工業增加值1.9和4.1個百分點。

　民銀研究院研究團隊溫彬、王靜文對香港商報記者表示，8月規模以上工業增加值同比增長4.5%，連續第4個月增速放緩，已降至年內最低水平。當月環比增長0.32%，連續第2個月放緩，也弱於歷史同期0.53%的平均增速。從需求端看，表現為外穩內弱。8月規模以上工業出口交貨值同比名義增長6.4%，與上月持平，均為年內次高水平。海關統計的8月出口增速也出現超預期回升。但工業企業產銷率為96.6%，較上月下降0.8個百分點，為1998年以來同期最低水平，則指向內需仍然相對偏弱。

　光大銀行金融市場部分析師周茂華在接受香港商報記者採訪時表示，8月工業產出放緩，主要是國內工業品市場需求偏弱，局部高溫等極端天氣對工業製造業活動干擾。房地產、汽車兩大產業對8月工業製造業產出均構成一定拖累。其中，房地產低迷對鋼材、水泥、建裝等行業需求拖累依然較明顯。同時，8月汽車產量有所放緩。

　從趨勢看，周茂華認為，國內消費復蘇、房地產企穩復蘇仍要一定時間，部分行業面臨市場需求不足、銷售價格下降，投入成本偏高等方面壓力，工業企業擴張生產決策偏謹慎。

　國內消費復蘇偏弱

　消費方面，數據顯示，8月份，社會消費品零售總額同比增長2.1%；環比下降0.01%。按消費類型分，商品零售額增長1.9%；餐飲收入增長3.3%。1—8月份，社零同比增長3.4%。全國網上零售額96352億元，同比增長8.9%。其中，實物商品網上零售額80143億元，增長8.1%，占社會消費品零售總額的比重為25.6%。1—8月份，服務零售額同比增長6.9%。

　在周茂華看來，8月消費品零售銷售同比較前值放緩，零售增速低於趨勢水平，主要反映目前國內消費復蘇偏弱，加上去年基數抬升影響。消費品零售銷售保持擴張，反映國內商品消費市場在穩步復蘇中。

　「從限額以上批發和零售銷售看，房地產市場低迷拖累家電、家具類、和建裝類零售下滑明顯；汽車佔全部零售銷售一成左右，汽車銷售放緩影響也比較明顯。金銀珠寶、服裝鞋帽、化妝品等非必選品銷售下降。」周茂華說，但數據也顯示，日用品、文體娛樂用品、通訊器材、食品飲料等銷售增長略有加快，反映國內生活必需品、消費升級類商品消費需求在逐步增強。餐飲文旅方面消費支出保持較快增速，也反映國內消費市場結構變化。

　溫彬、王靜文指出，目前消費整體仍然偏弱，居民部門消費能力仍待鞏固。8月份，全國城鎮調查失業率上升0.1個百分點至5.3%，已觸及2023年初以來的最高水平。歷史上看，8月城鎮調查失業率通常會較7月回落，但今年卻出現逆勢回升，顯示居民就業壓力加劇。疊加資本市場、房地產市場繼續調整，居民部門的工資性收入和財產性收入均受到影響，進而會影響消費能力，截至8月，與消費相關的居民短期貸款已連續7個月同比少增。

　從趨勢看，周茂華預計商品零售市場有望進一步改善。「主要是國內加快釋放政策紅利，特別國債使用，設備更新和消費品以舊換新政策的實施，穩樓市政策效果逐步顯現，有望帶動商品消費需求改善。加大傳統消費旺季帶動，國內消費動能有望進一步增強。但綜合考慮國內房地產和消費復蘇需要一定時間，年內消費品零售整體仍低於趨勢水平。」周茂華說。

　投資量增質升特點較明顯

　投資方面，1—8月份，全國固定資產投資同比增長3.4%；扣除房地產開發投資，全國固定資產投資增長7.7%。分領域看，基礎設施投資同比增長4.4%，製造業投資增長9.1%，房地產開發投資下降10.2%。全國新建商品房銷售面積60602萬平方米，同比下降18.0%；新建商品房銷售額59723億元，下降23.6%。

　周茂華分析，1—8月固定資產投資小幅放緩，主要受房地產投資下滑，局部極端天氣對基建項目施工進度構成影響。1—8月製造業投資保持較快增長，主要反映國內高技術裝備製造業行業保持良好擴張態勢，同時，設備更新等製造業供需兩端產生積極影響。

　從趨勢看，周茂華預計，年內房地產投資仍可能繼續下滑，但邊際料改善。他指，目前國內房地產銷售仍在收縮，部分房企繼續面臨資金壓力，導致房企拿地擴張意願恢復仍需要一段時間。但國內一線熱點城市房地產銷售呈現積極跡象，穩樓市政策效果有望逐步釋放，房地產投資有望邊際改善。

　國家統計局新聞發言人劉愛華表示，雖然受到極端天氣的影響，投資的累計增速有所回落，但當前的投資量增質升的特點比較明顯。從下階段看，隨着超長期國債、政府專項債等發行和使用進度加快，「兩新」政策作用進一步強化，「兩重」建設加快落地和推進，資金保障和項目支撐有望逐步改善，有利於投資保持平穩增長。同時更要看到，中國在新質生產力的培育、產業改造升級、綠色低碳轉型、民生補短板等領域依然有廣闊發展空間，這些領域政府和企業投資大有可為，投資將對穩增長、調結構、優供給、惠民生發揮更大作用。（記者 朱輝豪）

　頂圖：中新社資料圖