華贏東方研究部董事 李慧芬

    美國聯邦儲備委員會將在12月17日至18日舉行今年最後一次議息會議，市場現時已消化美聯儲下調利率25基點，然而，會後聲明才是投資者關注的地方，因為美聯儲將發布經濟預測，投資者期待從中尋找明年、甚至2026年降息步伐。

    現時投資者考慮的數據包括：通脹、勞動力市場、美國選舉結果可能會改變全球貿易和移民格局，以及持續的地緣政治風險。

    自美聯儲9月的最後一次經濟預測或11月6日至7日的政策會議以來，通脹並沒有出現太大的改善。但一些組成部分已經以某種方式轉移，使決策者相信，通貨膨脹正逐漸緩解中。住房成本的增長已經放緩，美聯儲用來衡量其2%通脹目標進展的個人消費支出也在回落。

    就業市場仍然是美聯儲的最關注的數據之一，今年年底的失業率可能會低於4.4%水平。與此同時，就業創造從近年的高點放緩，導致部分美聯儲官員認爲勞動力市場目前以可持續的速度運行。隨着時間的推移，工人的生產力繼續提高，企業的單位勞動力成本溫和上升。

    經濟復原力的另一個跡象是消費者支出，除了從新冠疫情的上升水平恢復到更像疫情前的趨勢外，消費者支出沒有顯示出多少降溫的跡象。只要人們就業並賺錢，他們就會花錢，這是美聯儲官員認爲他們即將實現的通脹「軟着陸」的重要條件之一。（新華社資料圖）